相信在經歷2008年金融海衝擊與2009年年初之無稽之「彈」及急單效應後股市回升下整整一整年從年初漲到年尾，您亦感受到金融環境之詭譎多變與充滿挑戰，但是，在悲觀氣氛籠罩下，往往也帶來處處生機，凡是皆有正反兩面，面對景氣轉折時刻，聰睿者將危機視為轉機，並能掌握先機洞燭機先，或許多數人均無法做到這點，但是，金融市場在經歷百年來之少見衝擊後，總體經濟正處於緩步復甦之萌芽階段，此刻應是景氣回春了!
大師安東尼.波頓也有『牛市至少還有2年』之看法，投資人若能從種種數據及跡象冷靜研判，只要您做好準備主動出擊，從現今到未來兩年要獲利仍有相當機會，雖然短期金融市場仍會受到利率上揚、原物料價格高漲、政治因素等影響，短期仍會呈現回檔修正，但是下跌後反而相對更具投資價值。在多頭來臨時，萬般下跌只為漲；在空頭時，萬般上漲只為跌，多頭時只有停利無停損，空頭時只有停損無停利。
工商時報 C1/財富 2009/09/23
升息前 布局風險性資產趁此時
法人建議，參考央行動作，善用利率投資法，可掌握最大勝算
【陳欣文／台北報導】
聯準會利率決策會議將在美東時間9月23日舉行，台灣央行的理監事會議也將在24日舉行，未來利率的走向因為牽動著景氣走勢，因此備受矚目。
法人表示，通常央行最後一次降息表示景氣落底，正是風險性資產最佳佈局時點，第一次升息則是景氣復甦的訊號，目前正處在兩者之間，仍是很好的佈局機會！
根據最新彭博對聯邦基金利率的調查，券商普遍認為本周聯準會將不會作出任何政策性的變動，繼續維持利率0％~0.25％的寬鬆環境。至於台灣央行明(24)日的理監事會議，市場也很關心對利率動向的決議。
法人表示，升息與降息，表面上雖是央行的動作，但實際上卻代表景氣向上或向下的長期趨勢，所以投資人如果抓不準進出場的時機，不妨參考央行的動作。
保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀表示，未來一旦當央行開始升息，雖然短期內可能對股市造成衝擊，但從長線眼光來看，第一次升息，就等於是央行開啟了升息循環，而根據歷史經驗，一個升息循環通常會持續近三年，屬於景氣擴張階段，最佳的資產就是股票，不過，股市漲勢是提前反映，當市場認為利率不會再降時，股市就隨之走揚。
反之，在連續的升息過後，如果當央行開始降息，就代表景氣已經處在衰退邊緣，這時投資人反而要開始逐步出脫風險性資產，倘若央行又再度降息，就代表央行已經開啟了降息循環，而根據歷史經驗，降息循環多會持續半年到一年，所以在這段期間內，最好的資產反而是債券，而不是股票。
全球優質股息成長基金經理人陳舜津分析，歷史經驗顯示，升息循環往往發生在經濟正成長且利率走揚的初期，此時通常是景氣回升的開端，股票市場也位居多頭，後市漲升行情可期。
陳舜津還指出，在景氣剛回暖萌芽的利率初升段，股票市場表現往往易於劇烈震盪，多數投資人多半仍選擇觀望以對，一來擔憂貿然投入股市的風險過高，但擺著現金又擔心未來可能的通膨風險。
但從過去停止降息之後各股市的表現來看，群益投信表示，自199 0年以來，美國FED停止降息至首度升息的期間平均為14個月，由於這段期間由於市場資金極為充沛，無論股、債市都呈現同步走揚。其中新興亞洲與台股的平均漲幅更超過4成。
群益東方盛世基金經理人陳同力進一步指出，自去年12月16日FED 最後一次降息至今MSCI新興市場指數漲幅超過45％，主要是因為全球流動性緊縮明顯改善引爆的資金行情所致。但是當景氣邁向加速期，例如中國2005年-2007年時處於升息階段，A股同期漲幅超過3倍，可見一旦升息之後股市表現仍有空間。
法人強調，在目前幾乎已經零利率的環境下，央行要不就升息，要不就維持低利政策；對投資人而言，則最好在央行升息前把握佈局風險性資產的好機會。
留言列表
